3月17日,絕味食品登陸上交所。

華聲在線訊（記者 黃利飛 實習生 朱時雨）在眾多吃貨的助攻下，絕味食品3月17日在上交所敲鑼上市。

如此，鹵制品行業，將呈現與2016年11月在香港上市的周黑鴨、2012年9月在深交所上市的煌上煌“三國鼎立”之勢。

市值超百億無懸念

絕味食品上市首日無懸念秒停，報23.17元，漲44%。以公司41000萬股總股本計算，總市值達到95億元。按當下新股上市后表現估算，絕味食品市值超百億毫無懸念。

根據招股書，絕味擬發行不超過9000萬股，募集資金投向8個地方食品加工建設項目、營銷網絡建設和培訓中心及終端信息化升級項目、研發檢驗中心及信息化升級建設項目，總投資額9.49億元。

“風云股東”多

絕味食品的成功上市，除了使創始人等一眾高管身價暴漲外，提前“蟄伏”絕味食品的各路資本，也成為最大贏家。這其中，多家明星PE獲利豐厚。

在該公司十大股東中，剔除聚成投資、匯功投資、成廣投資、富博投資四家與絕味食品產生關聯的投資方外，剩下的外來投資者還有如復星系資本復星創投，九鼎系資本周原九鼎、文景九鼎等明星PE。

資料顯示，復星創投與九鼎系資本持股數量分別為2880萬股、3240萬股。此次絕味食品發行價為16.09元，二者持股市值分別為4.63億元、5.2億元，賬面浮盈分別高達3.59億元、4.04億元。

不得不提的是，復星創投前總裁陳水清，在2011年案發后以構成非國家工作人員受賄罪，被判處有期徒刑14年。陳水清如今以持股576萬股，持股比例為1.6%，列絕味食品第十大股東。按照發行價計算，陳水清持股市值達9267.84萬元。

觀察

鹵味行業競爭

進入下半場

鹵味作為一種民間傳統食品，有著龐大的民眾消費基礎。據統計，鹵味產業在中國應該是一個千億量級市場。

相對其他鴨脖企業，絕味算是起步較晚的，但它很好地借助了加盟的力量，讓其勢力范圍迅速擴大。然而，也正是因為主要是加盟的營銷模式，讓其成本壓力相對較大，也就削弱了其毛利率水平。

一組數據能好好地說明這一點：絕味擁有7172家門店，周黑鴨則只有715家，絕味覆蓋28個城市，而周黑鴨只進駐了12個城市。版圖大、據點多的絕味看似優勢明顯，但2013年~2015年，絕味主營業務毛利率分別為27.24%、26.57%、28.24%。而周黑鴨近三年來的毛利率則分別高達57.2%、54.7%和56.4%。而且2015年，雖然兩家企業在總營收上差不多，但在絕味實現了1.9億凈利潤時，周黑鴨的凈利潤卻高達5.5億。

業內人士分析，成本結構和零售價的差異，造成兩者利潤的巨大懸殊。另外，據了解，在絕味7000多家店面中，加盟店就有6000多家，加盟體系收入占比90%以上。而周黑鴨的715家店面則全部為直營。

如今，周黑鴨、煌上煌和絕味三大“鴨脖”企業都已進入資本市場，這也意味著，同業競爭進入了下半場：從此前的店面數量、規模等，上升到對凈利潤、定價力、品牌勢能等核心指標的競爭。