4月7日A股震蕩攀升，上證指數(shù)錄得6連陽企穩(wěn)3300點(diǎn)，收漲0.45%報(bào)3327.65點(diǎn)，深證成指漲0.85%報(bào)11967.74點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.84%報(bào)2446.95點(diǎn)。量能上，市場持續(xù)活躍成交，成交額10544億元，連續(xù)4個(gè)交易日超萬億規(guī)模。全A個(gè)股3470家上漲、1450家下跌。因復(fù)活節(jié)假期，滬、深股通（北向）交易暫停。
數(shù)據(jù)來源：WIND
盤面上，4月7日房地產(chǎn)、傳媒、通信漲幅居前，其中ChatGPT概念股再度活躍，應(yīng)用端的游戲、傳媒方向領(lǐng)漲；3月地產(chǎn)銷售超預(yù)期回暖，房地產(chǎn)及建材等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上漲；機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)+AI助力創(chuàng)新，醫(yī)藥板塊4月7日回暖，創(chuàng)新藥方向表現(xiàn)強(qiáng)勢。
醫(yī)藥板塊4月7日回暖，其中創(chuàng)新藥方向表現(xiàn)強(qiáng)勢。生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）漲超3%，疫苗ETF（159643）、醫(yī)療ETF（159828）漲超2.5%。
數(shù)據(jù)來源：WIND
消息面上，美國AACR大會將于4月14-19日在美國弗羅里達(dá)奧蘭多召開，多家國內(nèi)主要創(chuàng)新藥企也將攜自研品種參會，并公布多項(xiàng)重要臨床和臨床前數(shù)據(jù)，一定程度上構(gòu)成對創(chuàng)新藥板塊的利好。
此外，創(chuàng)新藥臨床數(shù)據(jù)進(jìn)入密集讀出期，百濟(jì)神州（將披露替雷利珠單抗聯(lián)合化療）、恒瑞醫(yī)藥（將披露SHR-A1811（HER2ADC））等龍頭藥企均有新藥研發(fā)進(jìn)展披露；而根據(jù)華金證券研究所統(tǒng)計(jì)，2023年近40個(gè)國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望獲批上市，創(chuàng)新產(chǎn)品臨床及商業(yè)化將有積極進(jìn)展，創(chuàng)新藥板塊有望在2023進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)的高景氣行情。
政策面上，有關(guān)部門藥品審評中心(CDE)發(fā)布《藥審中心加快創(chuàng)新藥上市許可申請審評工作規(guī)范(試行)》，旨在鼓勵研究和創(chuàng)制新藥、滿足臨床用藥需求，加快創(chuàng)新藥品的審評速度。在有關(guān)部門公布的2022版醫(yī)保藥品目錄中，共有147個(gè)目錄外藥品參與談判和競價(jià)，121個(gè)藥品談判或競價(jià)成功，總體成功率達(dá)82.3%，創(chuàng)歷年新高。談判和競價(jià)新準(zhǔn)入的藥品，降價(jià)幅度也趨于溫和，體現(xiàn)政策支持創(chuàng)新的基調(diào)。
此外ChatGPT有望催化醫(yī)療AI進(jìn)一步發(fā)展。根據(jù)東吳證券研究所統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)醫(yī)療AI領(lǐng)域投資熱度呈現(xiàn)波動上升態(tài)勢，2016-2020年投資總金額CAGR達(dá)54%，行業(yè)保持高景氣增長。AI當(dāng)前在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用主要包括醫(yī)學(xué)影像、臨床輔助決策、精準(zhǔn)醫(yī)療、健康管理、醫(yī)療信息化、藥物研發(fā)等領(lǐng)域，主要在輔助側(cè)及數(shù)據(jù)側(cè)應(yīng)用廣泛，以提高效率；未來AI制藥、病理診斷等應(yīng)用領(lǐng)域有望得到進(jìn)一步發(fā)展。
基本面上看，醫(yī)藥板塊受到“復(fù)蘇+創(chuàng)新”雙重利好驅(qū)動。消費(fèi)復(fù)蘇方面，隨著院內(nèi)和消費(fèi)醫(yī)療業(yè)績改善逐步被市場認(rèn)知，常規(guī)醫(yī)療復(fù)蘇有望迎來業(yè)績兌現(xiàn)，可能會有基于基本面回暖的階段性機(jī)會。而創(chuàng)新方面，創(chuàng)新藥子板塊一方面受益于持續(xù)的政策紅利，另一方面一定程度上具有科技成長屬性，在市場風(fēng)格偏成長時(shí)或具備較好的彈性。長期看，醫(yī)藥板塊還受益于人口老齡化、消費(fèi)升級的邏輯。
交易層面看，近期TMT熱度較前期有所降溫，醫(yī)藥作為機(jī)構(gòu)重倉股可能會因資金回補(bǔ)而一定程度上受益。估值面來看，前期調(diào)整后醫(yī)藥板塊整體處于較低的歷史分位；當(dāng)前政策端，帶量集采常態(tài)化推進(jìn)，國產(chǎn)替代放量有望進(jìn)一步推進(jìn)；同時(shí)市場預(yù)期較為充分，利空已有所釋放。基本面，“消費(fèi)復(fù)蘇+創(chuàng)新藥驅(qū)動+人口老齡化”帶來長期利好，當(dāng)前醫(yī)藥板塊或具備一定的配置價(jià)值。感興趣的小伙伴可持續(xù)關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及醫(yī)療ETF（159828）。
游戲板塊在回調(diào)兩天之后，又回來了！游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）4月7日開盤低開之后，全天一路上漲，分別錄得不俗漲幅。游戲ETF收漲5.54%，游戲滬港深ETF收漲4.04%。
來源：Wind
今年開年以來，1-3月國內(nèi)版號及進(jìn)口版號恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，多款重點(diǎn)游戲獲批。例如《黎明覺醒》、《合金彈頭》等。版號發(fā)放意味著游戲公司商業(yè)化增量，2022年游戲公司業(yè)績整體呈現(xiàn)低基數(shù)，當(dāng)前老產(chǎn)品環(huán)比數(shù)據(jù)總體保持穩(wěn)定，2023年各大公司均有重點(diǎn)產(chǎn)品整裝待發(fā)。未來常態(tài)化版號發(fā)行情況下，游戲行業(yè)供給端重新恢復(fù)，有望驅(qū)動行業(yè)恢復(fù)健康發(fā)展態(tài)勢。
經(jīng)歷過人工智能的“瘋狂三月”之后，A股市場目前人工智能應(yīng)用端標(biāo)的是相對較少的，人工智能應(yīng)用端尤其是與圖像處理和音視頻處理最相關(guān)的游戲板塊無疑是市場追逐的熱點(diǎn)。AI支持游戲代碼研發(fā)、美工成像、精準(zhǔn)建模、NPC替代等工作：微軟GDC中國行大會展示了GithubCopilot將注釋轉(zhuǎn)換成代碼；CICEROAI在策略游戲中達(dá)到玩家級表現(xiàn)；Modbox接入Chatgpt并和玩家進(jìn)行高復(fù)雜度對話；《騎馬與砍殺2：霸主》中利用AI增強(qiáng)游戲人設(shè)；Ghostwriter輔助劇情設(shè)計(jì)；Roblox的AI工具通過對話生成游戲代碼；Midjourney快速完成美工級圖片繪制等進(jìn)展。AI在游戲行業(yè)研發(fā)應(yīng)用已經(jīng)越過諸多門檻，在實(shí)驗(yàn)室階段有了眾多有效進(jìn)展，持續(xù)有個(gè)例落地，未來AI有望不斷賦能游戲，為行業(yè)提供嶄新增長點(diǎn)。
建議感興趣的小伙伴關(guān)注游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）的投資機(jī)會，不過也要警惕開年以來游戲板塊過熱，漲幅積攢到一定程度，市場情緒過熱后反轉(zhuǎn)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議逢低、分批、定投布局建倉。
4月7日地產(chǎn)鏈漲勢較好，建材ETF漲1.38%，家電ETF漲0.72%，主要受地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖的利好消息驅(qū)動。
有關(guān)部門表示，1-2月份房地產(chǎn)銷售收入由負(fù)轉(zhuǎn)正，3月份增速進(jìn)一步提升，同比增長17.9%。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)此前發(fā)布，3月百強(qiáng)房企單月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額7457億元，同比+28.7%，環(huán)比+43.8%；1-3月百強(qiáng)房企累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額16635億元，同比+2.2%，整體表現(xiàn)超市場預(yù)期。
拿地?cái)?shù)據(jù)看，根據(jù)民生證券研究所統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月31日，全國重點(diǎn)23城推出土地140宗，規(guī)劃建面1240萬方平米，環(huán)比增長17.8%；成交地塊114宗，成交規(guī)劃建面1045.83萬平方米，環(huán)比增長高達(dá)124.7%；成交土地出讓金935.63億元，環(huán)比增長53.0%。前期“三支箭”為代表的利好房企融資等政策或逐漸落地生效，房企拿地積極性不斷提升。
而1-2月投資端數(shù)據(jù)看，1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比跌幅從去年12月12.7%收窄至5.7%。投資同比跌幅收窄，或顯示地產(chǎn)基本面回升拐點(diǎn)正在出現(xiàn)。但同時(shí)需要注意，3月為房地產(chǎn)傳統(tǒng)旺季，地產(chǎn)回暖的持續(xù)性仍需要進(jìn)一步觀察。
投資角度看，地產(chǎn)鏈上可關(guān)注中游的建材板塊及下游的家電板塊。建材板塊同時(shí)受益于基建與地產(chǎn)，基建在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)中依然發(fā)揮重要作用；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加去年存量項(xiàng)目較多的背景下，重大項(xiàng)目正在逐漸落地形成實(shí)物工作量，這個(gè)過程中對建材板塊構(gòu)成一定利好，可關(guān)注建材ETF（159745）。而地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇對下游家電板塊也會有一定的拉動作用，家電板塊同時(shí)受益于低基數(shù)下，內(nèi)需回暖拉動利潤修復(fù)的邏輯，也可關(guān)注家電ETF（159996），但需要警惕海外經(jīng)濟(jì)疲軟、出口下降帶來的波動風(fēng)險(xiǎn)。
【界面新聞】
